- Cid Moreira: Boa noite, o momento mais esperado da sua noite de Domingo acaba de começar. No programa de hoje o Mágico Mascarado irá desvendar os segredos por trás de um dos instrumentos do mercado financeiro que mais deveriam trazer estabilidade, os FOFs.
- Música tema: Ohh Ohh Ohh
- Mister M.: A não muito tempo atrás se teve um
produto que foi vendido como a oitava maravilha do mundo financeiro, esse
produto eram os FIIs Fundos de Fundos. Era propagado na internet que esse era
um investimento seguro devido a diversificação e que, portanto, era ideal para
investidores iniciantes, que ainda não sabem estudar e escolher os próprios
FIIs.
- Cid Moreira: Mas a ideia dos FOFs é boa Senhor de
Todos os Segredos, o que deu de errado no meio do caminho?
- Mister M.: Sim, a ideia de terceirizar a escolha
de fundos para um profissional é muito atraente para jovens investidores, mas
esse tipo de fundo tem os seus defeitos e os gestores se perderam no meio do
caminho.
- Cid Moreira: Por favor Mister M., revele o que
investidores ingênuos como eu não são capazes de enxergar.
- Mister M.: Caro Cid, poderia ficar vários minutos
aqui elencando defeitos e riscos de se investir em FOFs, então vou me limitar
aos principais:
1) Existe um claro conflito de interesses, os
gestores querem que o fundo sempre cresça, mas quanto mais crescem, piores
ficam, pois fica mais difícil realizar Trades;
2) Os FOFs não conseguem dinheiro novo nas melhores
oportunidades do mercado;
3) Não podem ser ousados, sob pena de não
conseguirem diluir a posição caso não saia como esperado;
4) Em tempos de crise, como a que estamos agora,
ficam de "mãos atadas", funcionando como um FII passivo, mas seguem
recebendo suas taxas normalmente;
5) Compram FIIs que não suportam duas taxas;
6) Compram majoritariamente ativos que as PF já tem
acesso...
- Cid Moreira: Impressionante a quantidade de
defeitos que o Mágico Mais Odiado do Mundo é capaz de encontrar. Nenhuma
sardinha inútil como eu seria capaz de perceber tais Sortilégios.
Mas se esse investimento possui tantos pontos
negativos, como foi que ele conseguiu se popularizar? Quais foram os truques
utilizados para nos convencer de que esse seria um excelente investimento?
- Mister M.: O segredo nesse caso é simples:
Marketing. Foi amplamente difundido por influenciadores de que FOFs eram uma
excelente opção para iniciantes. E como esses não possuem discernimento
suficiente para identificar ciladas, caíram como uns patinhos.
- Cid Moreira: Mas por que influenciadores e
gestores fariam tamanha crueldade com as sardinhas?
- Mister M.: FOFs é o tipo de fundo mais rentável
para os gestores, uma vez que exige uma equipe muito mais enxuta e a Taxa de
Administração cobrada é similar a maioria dos outros fundos. E como disse
anteriormente, a diversificação dos FOFs é algo que faz brilhar os olhos dos
investidores recém chegados ao mercado.
- Cid Moreira: Então esse é o fim dos FOFs?
- Mister M.: Em períodos de muita euforia é
possível que novas rodadas de emissões em FOFs surjam, mas atualmente esse tipo
de segmento só atrai investidores caso estejam muito abaixo do Valor
Patrimonial.
Os Fundos de Fundos precisam ser reinventados,
precisam cobrar Taxas que façam sentido, como manter uma Taxa de Administração
barata e ter uma Taxa de Performance sobre o Ganho de Capital, dessa forma os
cotistas não seriam penalizados em períodos de baixa e os gestores teriam
incentivos para buscar ganhos.
Outro ponto que precisa ser melhorado é que
gestores precisam descer de seu salto alto e começar a procurar investimentos
não óbvios, seja via outros FIIs ou diretamente.
- Cid Moreira: Quanta sabedoria Mister M., não é à
toa que você é conhecido como o Inimigo Nº 1 dos gestores de Fundos Falidos.
- Música tema: Ohh Ohh Ohh
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