Toda Gestora tem os seus defeitos #3 CSHG

1. Mancadas:

1.1. Ficam segurando os rendimentos e liberando no final do semestre para nivelar os rendimentos;

1.2. Participa pouco de Lives com influenciadores, mas às vezes dão as caras nos "Fatos Relevantes" do Arthur Vieira para explicações;

1.3. Regulamentos antigos, como o do HGLG11 que obriga os gestores a realizarem emissões 400;

1.4. Conservadora demais 1: atrapalha às vezes no fundo de papel (HGCR11) e FOF (HGFF11);

1.5. Conservadora demais 2: Parece não gostar tanto de alavancagem;

1.6. HGLG11 e HGRE11 são 2 fundos muito antigos que passaram anos com rendimentos estagnados, muitos atribuem isso as condições macroeconômicas e ao ciclo imobiliário, entretanto, eu acredito que isso também seja devido a erros cometidos no passado, principalmente a realização e compra de imóveis em períodos de euforia. Como tais acontecimentos aconteceram antes de eu iniciar meus investimentos em FIIs não consigo discorrer muito sobre o assunto;

1.7. HGRU11, fundo de Renda Urbana, possui quase ¼ do PL em imóveis educacionais, que apresentam muito mais riscos devido as mudanças que vem ocorrendo no setor;

1.8. Faz empréstimo de pai para filho em HGCR11 (CRIs com taxas baixas que após despesas do fundo sobre praticamente CDI para o cotista).

2. Acertos:

2.1. Não me recordo de emissões abaixo do VP;

2.2. Faz Relatórios Gerenciais bem completos, mantendo os cotistas atualizados sobre a situação do fundo;

2.3. Não consigo me recordar de mancadas graves;

2.4. Segurou a mão nas compras quando os Cap Rates ficaram muito apertados no segmento logístico;

2.5. Gestão ativa: realiza retrofits e desenvolvimento de imóveis;

2.6. Taxa de administração geralmente está abaixo da média do mercado

2.7. Nos últimos 2 anos (2021 e 2022) tem feito a venda de vários imóveis em HGLG11 e HGRU11, destravando inflação incorporada nesses ativos e melhorando os rendimentos. Esse é um tópico muito importante, pois uma das minhas maiores broncas nos FIIs de tijolos é que a maioria das gestoras só compra imóveis e se esquece de fazer uma venda ou outra em momentos oportunos;

2.8. Como é uma gestora bastante respeitada, consegue manter ágio mesmo em períodos de Taxa de Juros elevadas, o que lhe permite fazer emissões e fazer compras no mercado de baixa.

 

3. Conclusão: Gestora Top de linha, passa muita confiança, principalmente nos FIIs de tijolos.